Situacion intradia

Sin casi darnos cuenta, Alemania está centrando las esperanzas de recuperación de toda la Eurozona. En realidad esto es lo que esperamos de ella al ser una locomotora lógica dentro de la Unión. Lo digo porque como estamos pendientes de que si la FED entra al trapo o no, pocos ojos hay puestos en lo que pasa aquí.

En la hipótesis de trabajo, tenemos interiorizado que dólar bajo, bueno para los mercados, euro arriba... ¿y qué pasa con el euro? Un Euro caro perjudica a las exportaciones de toda Europa pero parece que esto no se tiene en cuenta de la forma que debiera cuando todo el planeta está metido en una guerra de divisas para ver quién ofrece a los países en desarrollo productos más baratos (bueno, llamar a China país en desarrollo... en fin). Aquí tenemos un efecto que distorsiona todo y son los sólidos datos de Alemania que estamos teniendo. Hay miedo a que Alemania acabe de consolidar una recuperación de dos velocidades en Europa y al BCE le viene bien que el Euro suba para poder tener mini subidas de tipos y así poder controlar a Alemania de forma indirecta.

Como muestra hemos tenido los datos de ayer y hoy el del dato del IFO que sale mejor de lo esperado en el clima de negocios, condiciones actuales y expectativas.

La buena situación del país germano tiene otro punto importante, y es que lo más famoso de ellos son las marcas de coches. Una recuperación de su economía significa más demanda y el súper sector de automoción y recambios lo está haciendo mejor que el Stoxx 600 desde abril de este año con una pausa en julio y agosto para retomar la tendencia en septiembre. Daimler ha superado la barrera de los 48 euros y sigue alcista y como es más del 30% del súper sector, pues se lo lleva de calle. También tenemos que juega a su favor que casi todo son marcas de lujo y a los chinos eso les encanta.

Pues bien, ahora tenemos el otro problema, que es lo que pasaría si el dólar ganara fuerza en el corto plazo. Esto perjudicaría a las materias primas y con ella a los sectores de recursos básicos. El Euro-Dólar está parado en la zona del 1,4 y tiene 2/3 partes de una estrella de la noche en gráficos de semanas justo en la media de 200. Esto ha empeorado justo con la subida de tipos en China que nos ha descolocado a todos y ha creado incertidumbre general. Incertidumbre que se extenderá, más o menos, hasta que veamos qué sale del G-20 donde las Forex Wars tendrán un papel destacado. Fíjense que si el dólar ganara impulso los coches alemanes ganarían competitividad en China, lo que les viene bien.

Como vemos, estamos en una situación en donde Alemania tiene dos bazas importantes: su recuperación y el que sus empresas tengan productos de calidad que son deseados por Asia. De esta manera casi podemos encontrar un motivo en cualquier circunstancia para justificar que van a seguir fuertes, cosa que debemos tener en cuenta a la hora de colocar dinero en los activos.

Volviendo al día de hoy, las piezas son casi las mismas que en ocasiones anteriores. El dólar gana fuerza sin pasar del 1,4 y eso a las de recursos básicos les perjudica y son las que más bajan con su súper sector en -1,05%.

Constructoras y materiales bajan –0,57% a 256,79 y es que ayer se quedaron a muy poco de la media de 200 sesiones en los 259,50.

Cuidados de la salud baja -0,54% a 379,13 y sigue dando extensión a la karakasa invertida en los máximos de este mes.

El súper sector bancario está bajando -0,34% a 212,82 y sigue con apoyo en la media de 200 sesiones. Está perjudicado por los españoles.

En la parte positiva tenemos a las tecnológicas con +0,85% a 204,27 y automoción y recambios con +0,44% a 307,37 y su resistencia está en los 320.
Desde el punto de vista técnico seguimos igual.
La tendencia es alcista a corto plazo sin mayores problemas, con resistencia clave a vigilar en los 1.200 del mini S&P. Me sigue sorprendiendo que el futuro del Dax haya pasado con tanta facilidad el retroceso de Fibonacci del 61,8% de toda la tendencia bajista. No descarto que tarde o temprano vuelva, si le hace de soporte, sería muy buena señal. Se encuentra algo por encima de la zona de 6.500.
El gran fallo de la subida sigue siendo el sectorial bancario que no colabora absolutamente nada como puede verse en gráfico adjunto.
http://www.serenitymarkets.com/upload/comentarios/22102010117203_bancos_grande.gif
Por cierto que desde el punto de vista técnico es impresionante ver, como ya hemos comentando otras veces, lo bien que siguen funcionando en un gráfico de meses las medias exponenciales de 6 y 12 meses.
Vean este comentario de Javier M. Esteban Quebrada a este respecto:
Hacía tiempo que no miraba los índices en gráficos mensuales, así que he preparado unos gráficos con las medias móviles exponenciales de 6 y 12 meses. Vamos con ellos…
En primer término tenéis al SP 500, que como veréis en el pasado habría funcionado muy bien el seguir los cruces de ambas medias. En septiembre amagó con un cruce a la baja, pero el atípico octubre alcista impidió que se completase.
Por encima de los máximos de abril el índice pasaría a alcista en todos los plazos tras la corrección entre abril y julio.
En el medio he puesto al Eurostoxx, que también en el pasado lo hizo bien con los cruces de las medias. En junio dió giro a la baja y ahora depende del cierre de octubre para ver si lo deshace. Con la cotización actual tendríamos giro al alza tras la falsa señal de junio, pero el mes no se ha cerrado, así que habrá que seguir con atención donde lo hace para ver si se da el cruce o no.
Al igual que el Eurostoxx, si tras la corrección supera los máximos de enero estaría haciendo máximos y mínimos crecientes en el gráfico mensual, pasando a alcista a largo plazo.
A la derecha tenemos al bex, que está en una situación similar a la del Eurostoxx, aunque el cruce a la baja lo dió en abril y aún no se han cruzado al alza de nuevo. Al igual que el Eurostoxx, será interesante ver donde cierra el mes para ver si deshace el cruce de las medias.
Pueden ver todos los gráficos en este enlace, es realmente espectacular:
http://opcionesyfuturos.net/graficos-mensuales-de-sp-eurostoxx-e-ibex.html
También siguiendo con el análisis técnico atención a este artículo de Bloomberg, los grandes operadores suelen hacer mucho caso a estos indicadores tan básicos, personalmente a la hora de la verdad, creo que o se combinan con otras cosas o es muy difícil que nos ayuden de forma aislada:
MACD Signals S&P 500 Entering `Much Needed Pause': Technical Analysis
http://www.bloomberg.com/news/2010-10-21/macd-signals-s-p-500-entering-much-needed-pause-technical-analysis.html 
Otra indicación técnica más interesante, la advierte Bespoke en un artículo. Comenta que el Nasdaq está a punto de un cruce de oro. Se llama así cuando la media de 50 días cruza con la de 200 días al alza.
Ahora mismo aún no ha sucedido pero está a punto de hacerlo.
Lo importante es el siguiente estudio que hace Bespoke:
Desde 1971, cuando se creó el Nasdaq, cuando se han producido cruces de oro, tenemos que el Nasdaq subía a la semana de media el 1,19% y el 83% de los períodos eran positivos, frente a una media en el período histórico de 0,16% de subida y solo 57% en positivo.
Al cabo de un mes 4,03% de media de subida con el ¡89% de períodos positivos!, frente a la media del período histórica de 60% en positivo y 0,63% de subida.
Al cabo de 6 meses 8,66% de subida con 83% de períodos positivos.
Al cabo de un año 15,88% de meda de subida con 83% de los casos en positivos.
Eso sí la serie es corta, ya que este cruce solo se ha dado en 18 ocasiones desde entonces pero no deja de ser algo a tener en cuenta.
Igualmente hay que destacar que en el S&P no se dan ni de lejos estas espectaculares estadísticas cuando se dan los cruces de oro, en este caso apenas se hace un poco mejor que la media, parece que es cuestión exclusiva del volátil Nasdaq.


Este fin de semana hay reunión del G20, lo que genera cierta cautela en los mercados.
Interesante esta opinión de Droblo sobre el tema, con además una anécdota realmente curiosa, y ya saben que me encantan las anécdotas :-). Vean esta cita:
En 1920 Alejandro de Grecia, defendiendo a su perro, fue mordido por dos monos, la herida se le infectó y 23 días después murió. Volvió del exilio a tomar el poder su padre, Constantino I, que de forma irresponsable declaró la guerra a Turquía, eso llevó a que Winston Churchill escribiera “un mordisco de mono causó la muerte de 250.000 personas”. Este es un ejemplo de que nunca sabemos hasta qué punto algo que ocurre es importante, y en los mercados tampoco. El otro día una decisión del Banco Central de Singapur llevó al $ a mínimos de 15 años contra el Yen y con ello impulsó al alza a bolsa, bonos, oro… a nivel planetario y esta semana la inesperada subida de los tipos de interés de China frustró la superación de los 11 mil puntos en el Ibex. Hay tanta correlación mundial que hay un clamor a favor de la coordinación de las políticas económicas de los diferentes países. Y es que muchos han expresado su decepción porque en la reciente reunión del FMI no se pudo llegar a un acuerdo, y esperan que en el próximo G-20 (el 11 y 12 de noviembre en Seúl pero cuya preparación comienza este fin de semana) puedan hacerlo. Pero en realidad ¿Hay posibilidades de que se pueda llegar a algo concreto?
Como recuerda Edward Hugh “En Japón la tasa de desempleo es del 5,1%, y en Alemania es de menos del 8%. Así que en Washington, no sin razón, se preguntan por qué los EE.UU. debe asumir más desempleo y un alto déficit por cuenta corriente sólo para mantener la condición de moneda de reserva global del dólar.” Los planes de Bernanke de inyectar tanto dinero de nuevo (Krugman, aunque apoya las medidas lo llama The Nipponization of Ben Bernanke) y que debilitan al $, como los de China de negarse a revaluar el yuan o los de Japón de intervenir directamente en el mercado de divisas son un importante factor de inestabilidad que no sabemos dónde nos puede llevar. En parte esto viene motivado por la dificultad de romper el círculo vicioso en el que están los tipos de interés: se desea una inflación moderada para reducir la carga de la deuda pero a la vez se consideran necesarios los tipos de interés muy bajos para seguir emitiendo barato nueva deuda y ayudar al crecimiento económico y a la salud de la banca. De esta forma la política monetaria está muy limitada. La debilidad de la moneda ha sido la opción elegida –un peligroso atajo a mi juicio- para poder conseguir crecimiento del PIB vía exportaciones. No deberíamos subestimar ni la llamada “forex wars” ni la guerra comercial en la que está englobada ni las tensiones geopolíticas que este conflicto puede ocasionar. Se avecinan nuevos problemas cuando aún colean los viejos.

Carpatos