Situacion intradia

Esto es lo que han dicho:

*       Barroso
Los niveles de deuda en Europa son demasiado altos....pero pueden ser valorados de forma positiva comparados a USA
*       Stark
La economía europea no precisa el estímulo monetario actual. La recuperación económica es cada vez más soportada. Pero los países de alta deuda requieren medidas claras de ajuste fiscal. El incumplimiento de las medidas de ajuste, a nivel europeo, no supone una mayor penalización. Es fundamental en este sentido el papel de disciplina de los mercados. Sobre la potencial reestructuración de la deuda griega, es una ilusión que esto sea una solución a los problemas del país. Mejor optar por implementar al Programa de ajuste. La reestructuración, sería una catástrofe en la realidad
*       Bini Smaghi
La idea de que los países desarrollados no pagaran su deuda es devastadora para la estabilidad de los mercados financieros mundiales. Con la excepción del ECB, tanto la Fed como el BOE están financiando los déficit del Sector Público, aplazando la necesaria consolidación. Es muy complicado ajustar las finanzas públicas sin crecimiento.
*       Thomsen (FMI)
La economía griega está en proceso de ser más competitiva. Pero el PIB podría caer este año más de lo esperado. No está claro que Grecia pueda volver a financiarse en el mercado el próximo año. Es fundamental acelerar la reforma del sector público para reducir el déficit. El déficit no irá mucho más bajo del 10 % sin reformas.
*       Schaeuble (Ministro finanzas alemán)
La solución de la Crisis de deuda europea debe para por una mayor contribución de los inversores privados.
Vemos más tensión de deuda soberana en  Europa hoy. El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 221 p.b. El de Grecia en niveles de 12.41 puntos; Portugal en 6.34 puntos; Irlanda en niveles de 6.99 puntos.

¿CDS?

  :::::::::CITI SOVEREIGN CDS ::::::::::::::
              5Y            10Y           5/10's    QUANTOS
ITALY    148.5/151.5+3    157/163        8 / 13     40/45
SPAIN      238/242  +3    237/243       -2 / 3      61/66
PORTUGAL   605/620  +5    480/510      -135/-115    40/50
IRELAND    615/630  +10   480/505      -145/-125    35/45
GREECE    1250/1290 +5    945/995      -350/-300     5/35
BELGIUM    135/139  +1    141/147        7 /12      34/39
FRANCE      72/74   +2    90 /95        19 /24      25/30
AUSTRIA     60/62   -     77 /82        15 /19      22/27
UK          55/57   -     72 /77        14 /19
GERMANY     37/39   -     54 /59        19 /23      12/17
¿Hasta qué punto los datos USA nos aproximan a un nuevo escenario de moderación? Si el bajo crecimiento del Q1 fue achacado a las condiciones climáticas, el crecimiento nulo de la producción industrial en marzo conocido ayer se ha justificado por la interrupción del suministro desde Japón.
La producción manufacturera retrocedió en marzo un 0.4 %, con una caída en la producción de coches del 9 %. Excluyendo autos, la producción habría subido un 0.2 %.
Con todo, existe el riesgo de que los datos del Q2 se vean lastrados también por la Crisis japonesa. Aunque seguimos pensando en un crecimiento por encima del 3 %, todo apunta que no se alejará mucho de esta cifra.
¿Y la vivienda? Sin duda, malos datos. Llueve sobre mojado.
La rentabilidad 10 años USA en niveles ahora de 3.13 %. Pese a todo.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España