Situacion intradia

Esto es lo que escuchamos ayer desde la Fed:

* Lockhart
Si la economía USA sigue recuperándose, no será preciso una tercera fase de compra de activos a partir de junio. Pero todo apunta a que el Q2 se llevará hasta el final. Con todo, la incertidumbre sobre el futuro sigue siendo muy elevada. Precios de la vivienda, real estate comercial siguen presionados. La influencia de la Crisis de deuda soberana europea no ha desaparecido. Por lo que respecta a los acontecimientos en Egipto, el riesgo para los mercados es una espiral de los precios del crudo. La reciente caída de la tasa de desempleo no debe ser exagerada desde un punto de vista positivo. No hay una dirección clara para el USD en estos momentos
* Fisher
Rechazaría un nuevo plan para comprar deuda. De hecho, la Fed debería reducir lo antes posible su balance y posición en deuda pública. Pendiente de la evolución de la inflación, más allá de la subida de los precios de las materias primas

Pero Bernanke, en un extracto publicado hoy de una conferencia impartida la semana pasada, ha vuelto a reiterar que la economía norteamericana necesita soporte. Y esto pese a reconocer indicios de mejora de la situación.

Las bolsas mundiales ayer con subidas del 0.4 %. Las bolsas USA al alza entre el 0.6 % del Dow y el 0.4 % del S&P. El Nasdaq al alza un 0.47 %.
En aplicaciones vemos caídas del S&P, pero del entorno a 0.2 % hasta niveles de 1318 puntos

En Asia hemos visto recortes de las bolsas en promedio de 0.8 %. Las bolsas de Corea y Hong Kong con recortes superiores al 1 %. Pero la bolsa de China a la baja un 0.9 %. Y el Nikkei sólo un recorte del 0.2 %.
Muy pendientes en la zona de la decisión ayer del Banco Central de China de subir 0.25 puntos los tipos de interés de activo y pasivo de la banca.

¿Y el resto de los mercados? El precio del crudo en 87.53 $ barril. La onza de oro al alza hasta 1350 $.
Vemos un fuerte repunte de los tipos de interés de la deuda, con el treasury 10 años en 3.73 %. Débil demanda ayer en la subasta de 3 años. Ahora se teme el resultado de la subasta a 5 años que se resuelve hoy.
Sin cambios en el riesgo país, con el diferencial bono-bund 10 años en 203 p.b.
El EUR en niveles de 1.365 USD

Si, si, si.....los condicionantes se repiten en cualquier discurso de las autoridades
Si la situación mejora, no hará más falta aumentar el soporte actual de los mercados....si los mercados siguen al alza, la banca tendrá más fácil buscar capital
Si la inflación sigue al alza, será preciso tomar medidas.....si los precios de las commodities siguen subiendo, habrá que tomar medidas para limitar la especulación
Si la situación geopolítica internacional se deteriora, será preciso apuntalar ala confianza de los agentes económicos
Todo parece cogido con pinzas, lo que lleva a los mercados a una situación de stand by
Pero comienza a ser inquietante la caída de los volúmenes negociados....demasiada expectación ante futuros acontecimientos datos, geopolítica, los propios mercados
Demasiados imponderables llevan a la cautela en las posiciones
¿Referencias hoy? Escasas. Además de la subasta de 5 años en USA, tendremos en la zona EUR la balanza comercial en Alemania y perspectivas de inversión empresariales en Francia

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España 

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