Situacion intradia

 Record en la venta de deuda pública USA en 2010
Claro, en el año fiscal 2010. Hasta 2.3 tr.$, absorbido sin problemas por el mercado al mismo tiempo que vemos los tipos de interés más bajos en más de un año (zona larga de la curva) o los más bajos récord (zona corta).

El presidente de la Fed ayer dio buenas noticias al mercado, al asegurar que la economía se estabiliza y sigue creciendo. Pero también consideró que el crecimiento es muy bajo. El desempleo se mantiene muy elevado
Pianalto, también de la Fed, fue más explícito: una economía fuerte es la solución al problema del desempleo; la política debe enfocarse en el crecimiento. En su opinión, debe configurarse un plan a largo plazo para reconducir el déficit público aunque a corto plazo debe fomentar el crecimiento. Sobre la posible decisión adicional de la Fed, en su opinión se centran en el comunicado, bajar el interés de las reservas y comprar activos en el mercado. La Fed tiene varias opciones sin finalmente lo necesita. Y la inflación está demasiado baja.

Las bolsas USA cerraron ayer al final con recortes, pero dentro de mucha volatilidad. Las caídas fueron promedio del 0.44 %. El S&P entre 1139/1150 puntos. Ahora en la parte baja del rango en aplicaciones. Pero septiembre cierra como el mejor mes en setenta años, con una subida del 8.8 %. Y mucho mejor que el comportamiento de las bolsas europeas. Pese a la caída del USD

El USD en niveles ahora de 1.3655 USD. El rango alto en niveles de 1.377 USD. Las autoridades japonesas sigue alegando sobre el riesgo de la continuidad de la caída del USD. Hoy alcanza niveles de 83.40, no lejos del nivel de intervención hace ahora una semana

Las bolsas asiáticas con una subida hoy promedio del 0.4 %, de más a menos. Especialmente en el caso del Nikkei, con una subida al cierre del 0.37 % pese a repuntar más del 0.8 % en apertura tras la publicación de los datos. Pero la bolsa china sube un 1.7 %, apoyada en los datos de PMI manufacturero y las medidas (limitadas) aprobadas ayer contra el riesgo de burbujas en real estate. El Kospi sube un 0.2 %, con el Hang Seng incluso a la baja un 0.1 %

¿Y el resto de los mercados? El precio del crudo sigue escalando posiciones, ahora en niveles de 80.5 $ barril. El precio del oro en niveles de 1310 $ onza.
La rentabilidad 10 años treasury en niveles de 2.51 %. El riesgo país en Europa algo más moderado, tras la mejora ayer. El diferencial bono-bund en 184 p.b.
La volatilidad VIX ayer al alza un 2.0 % hasta 23.7 %

¿Cómo interpretan todas las noticias que hemos conocido ayer?
Un fuerte (¿temporal?) deterioro de las finanzas públicas en Irlanda, más medidas fiscales restrictivas (¿suficientes?) en Portugal y el recorte de rating a España
Pero la reacción neta final del mercado fue positiva....¿sorprendidos? ¡los mercados son así!
¿Final de mes? Pero las ganancias se mantienen
Igual que las dudas sobre el escenario macro
Quédense con las palabras ayer de Bernanke: "la economía USA crece, pero son malos tiempos para los norteamericanos"
Claro que los mercados miran al futuro: ¿será mejor o peor?
Sigo pensando que, a corto plazo, los cambios de humor del mercado serán frecuentes
¿Referencias a considerar hoy? En USA tendremos los gastos/ingresos personales, la revisión de la encuesta de consumo de Michigan, pedidos de construcción, ISM manufacturero y ventas de autos. En Japón hemos conocido los datos de inflación, desempleo y gastos familiares. En la zona EUR tendremos las ventas al por menor en Alemania, desempleo en Italia, para toda la zona EUR el PMI y los datos de desempleo

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España