Situacion intradia

Bueno, hoy tenemos nuevas subidas en los índices por los motivos de siempre, como ya hemos visto, pero las cosas dentro de los índices están algo revueltas.

Para empezar tenemos que el súper sector bancario está de rebote tras las pérdidas de ayer subiendo un +0,38% a 212,15 justo en la media de 200 sesiones. La fuerza comparada con el Stoxx 600 no para de bajar y no rompe al alza su directriz bajista, cosa que nos perjudica. Lo mismo pasa con la directriz bajista del RSI a días.

El problema que ha aparecido, ya lo hemos comentado, el del posible fraude en las ejecuciones de hipotecas. El problema es doble. Por un lado el coste de revisión de lo ya ejecutado para saber si procedía o no, otro es el de las posibles demandas que deban afrontar por el fraude y por último, el coste de tener en cartera esas casas sin vender porque mientras no se resuelva el asunto. Total, un coste pero que muy elevado que nadie quiere poner una cifra porque es similar a lo de las subprimes, nadie sabe quién y cuánto tiene de culpa.

Por lo demás tenemos que el súper sector minorista es el que más está bajando con -0,59% a 274,47. Tiene dos noticias que le afectan. La primera son las buenas ventas de H&M que sube cerca del 1%. La mala es que Carrefour tiene una bajada de cerca del -3,5% tras haber reducido sus estimaciones para este año. La francesa pesa en el súper sector 12,7% y H&M 11,87%, por lo que se lleva al súper sector abajo.

El súper sector de recursos básicos también baja -0,43% a 554,36. Todo le es favorable, pero hoy las mineras en UK están revueltas ya que como son de las que mejor están capitalizando lo de la debilidad del dólar, son susceptibles de recogidas de beneficio. La zona de los 554 es donde en abril tuvo un rebote y justo aquí entraron fuertes ventas para buscar los mínimos de mayo en 433.

Otro que sube es el de automoción y recambios liderado por las marcas alemanas, aunque están en un fuego cruzado. La fortaleza del euro les perjudica, pero si EEUU tiene éxito y China se abre, también ellas van a pillar cacho.

Las telecos también hoy suben decentemente con un +0,42% a 298,92.

by carpatos 


MEJOR COORDINAR ESFUERZOS

Ayer corrió en el mercado un rumor sobre un posible acuerdo entre las autoridades chinas y norteamericanas, donde las primeras permitían una mayor subida del Yuan y las segundas aplazaban nuevas medidas expansivas. Sólo un rumor.

Hoy las autoridades chinas vuelven a lanzar advertencias sobre el riesgo de la presión para que aprecie su moneda. Consideran demasiado simple el argumento del superávit comercial. Y valoran como nefasto para sus compañías una subida adicional del Yuan del 3 %. Las autoridades norteamericanas no dicen nada.
Con todo el Yuan sigue al alza, hoy en niveles de 6.64. Y los NDF anticipando una subida adicional del 1.5 % en 3 meses.
Pero sí hemos escuchado comentarios más conciliadores en Japón, cuando en Corea se advierte sobre el coste en las relaciones bilaterales entre Japón y Corea si no hay una vuelta atrás en las acusaciones del gobierno japonés sobre la manipulación del Won. Es lo que hay.
Mientras, hay rumores de que la India también estaría limitando la subida de su moneda.

Interesantes comentarios de Stark del ECB sobre las tensiones en los mercados de divisas: podría ser fatal una carrera entre los países para devaluar. Pero se ha mostrado totalmente partidario de la subida del Yuan chino. Pide una mayor coordinación fiscal y monetaria a nivel mundial. A nivel europeo, pide un nuevo PEC y se muestra partidario de que el ECB no ayude a bancos individuales con problemas, más bien responsabilidad de los gobiernos. Con todo, ha considerado que la compra de deuda pública se podría mantener todo el tiempo que sea preciso.

¿Datos? En China hemos conocido como las inversiones directas han subido un 16.6 % anual en los nueve primeros meses . También hemos conocido una subida, la primera en cuatro meses, en los precios de la vivienda del 0.5 % en tasa mensual (9.3 % anual). En Corea los datos de la balanza comercial de septiembre han sido algo decepcionantes, pero con aumentos del 17.1 % en las exportaciones a China o del 22.6 % en las ventas a USA.

Las bolsas USA ayer, con todo, al final acabaron casi planas. El Dow sin cambios y con ligero descenso del 0.36 % en el caso del S&P. En estos momentos el S&P sube un 0.1 % hasta 1174 puntos.
Mucho debate dentro de la Fed sobre las medidas a tomar, en algunos casos sobre si son precisas nuevas medidas.
Las bolsas mundiales ayer con subidas del 0.35 %

La misma caída, del 0.3 %, que vemos en estos momentos en las bolsas asiáticas. Pero con importantes discrepancias. Así, el Nikkei recorta un 0.9 % cuando la bolsa china sube un 2.85 %. En este último caso con fuerte subida de la banca china. ¿Impresionados? Yo lo estoy

¿El resto de los mercados? Subidas ayer del 4 % en la volatilidad VIX. Ventas en deuda, con el treasury 10 años en 2.49 %. ¿Subasta de 30 años? Como el resto esta semana, con menor demanda relativa a las últimas. Pero ha podido pesar más los comentarios de PIMCO rechazando que nuevas medidas cuantitativas sirvan para limitar el repunte de los tipos de interés a plazo.
El EUR ahora en niveles de 1.408 USD. USDJPY en niveles de 81.2.
El precio del oro en niveles de 1380 $ onza. El del crudo en 82.96 $ barril

¿Les inquieta lo que está ocurriendo en las mercado hipotecario USA? Ayer supuso descensos del 5 % en los principales bancos.
¿Un retraso en las ejecuciones? ¿el inicio de un contencioso legal que puede afectar a la salud del sistema bancario y de los mercados?
Nos quedamos con la primera opción, con la información limitada de la que disponemos.
Un factor más a debate que se une al resto que tenemos en cartera, desde las divisas, la globalización y la recuperación económica mundial.
Y sin embargo, ¡qué bien lo sigue haciendo el mercado! Todos necesitamos que las bolsas sigan al alza.
¿Nos dirá esto hoy Bernanke?
Pero también precisamos de una mayor coordinación internacional....hoy el tono de las autoridades japonesas ha sido más conciliador.
Pero las claves a muy corto plazo siguen siendo los datos económicos y resultados empresariales Ayer los primeros siguieron siendo positivos, pero no tanto los datos conocidos en USA...veremos hoy
¿Referencias a considerar? En USA encuestas de confianza de consumo (Michigan), manufacturera (New York), ventas al por menor, inventarios e inflación. En Europa conoceremos las ventas de autos, inflación y balanza comercial. También balanza comercial e inflación en Italia

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España