Situacion intradia

MEJOR PREVENIR QUE CURAR
Vemos correcciones en todos los mercados, mucha cautela ante la proximidad de Eventos relevantes como el G20, el próximo FOMC o las elecciones presidenciales en USA. Pero falta aún mucho tiempo para todo esto (el fin de semana, es cierto, comienza la preparación del G20 con los ministros de economía).

Las bolsas mundiales cerraron el viernes con caídas, pero hablamos del 0.3 % las mundiales y 0.5 % las emergentes. Los mercados USA el viernes con un comportamiento dispar, entre la caída del 0.29 % del Dow y subidas del 0.2 % para el S&P o del 1.4 % en el caso del Nasdaq. Y esto les permitió finalizar la semana con subidas, desde el 0.95 % el S&P y del 2.7 % para el Nasdaq. Los resultados empresariales positivos, datos económicos ambiguos y mensajes expansivos desde la Fed ayudaron a ello. También, naturalmente las realidades y expectativas en operaciones corporativas.
Pese a la caída de la banca. Y es que la Casa Blanca ha considerado vergonzoso las irregularidades en las ejecuciones hipotecarias que podrían retrasar la recuperación de la vivienda y de la economía.

En Asia hemos visto como las correcciones se acentúan, aunque al final los recortes promedio no han ido más allá del 0.9 %. Y con excepciones, como la subida del 0.09 % de la bolsa china o el comportamiento plano de la japonesa. Pero descensos más pronunciados, del 1.4 % para el Kospi y del 1.0 % para el Hang Seng.
Sobre las divisas, relativa calma con el USD recuperando posiciones

¿El resto de los mercados? El precio del oro en niveles de 1360 $ onza. El del crudo retrocede hasta 80.75 $ barril. Vemos como el EUR corrige hasta 1.388 USD. Pero el USDJPY en niveles de 81.1. Ventas que se mantienen en la deuda, con el treasury 10 años en niveles de 2.54 %. Y más alto riesgo país en Europa, 5 puntos básicos al alza en los periféricos

Mejor prevenir que curar más tarde....lo dice Rosengren de la Fed hablando del riesgo de deflación
Y Evans, también de la Fed, dice que se debe perseguir una elevada inflación
¿Se les ocurre como crear inflación en un mundo como el actual? Ya sabemos lo complicado que es hacerlo si la economía desemboca en estancamiento
Mercados, los mercados son muy importantes...deben darnos más alegrías
Pero, ¿y las divisas? Korea, patrocinador del próximo G20, dice que las diferencias entre países no deben llevar a conflictos comerciales
Y pone dinero en ello, interviniendo para que su moneda no se aprecie....aunque esto puede generar más tensión
Por cierto, Nowotny del ECB advierte del peso que recae en el EUR del contencioso USD-Yuan
Pero, ¿no decían que no había nada de que preocuparse? Claro que todo tiene límite
¿Referencias durante la semana? En USA la producción industrial y el indicador de vivienda de promotores. En la zona EUR tendremos la reunión del Eurogrupo

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España