Jornada a estas horas algo confusa, ante la tensión que genera la reunión de la FED de hoy que es absolutamente clave. De cómo salgamos de la misma depende todo. Así que atentos a las 19h15 donde se leerá el comunicado.
Desde el punto de vista técnico, el mini S&P 500 sigue rondando las resistencias mayores que van desde la zona de 1.200 a 1.230 reforzado por el paso por en el entorno de la media de 200 en semanas y del retroceso de Fibonacci del 61,8% de toda la tendencia bajista.
Vamos a ver qué sucede esta noche para poder tener una composición de lugar más clara.
La parte mala es que la crisis en Irlanda sigue avanzando, y que los indicadores de deuda periférica están deteriorándose desde hace varios días. A las bolsas no les afecta, de momento, por su obsesión con la FED, pero nunca se sabe, si de repente pudieran acordarse de este asunto, que sigue siendo muy preocupante.
Aunque la razón última de la subida de las bolsas en los últimos tiempos ha sido la fe en la impresora de la FED y su nuevo cartucho de tinta QE2, una de las consecuencias la bajada del dólar ha sido clave.
Día en que baja el dólar las bolsas suben, día en que sube bajan, la correlación es total. No siempre ha sido así, pero ahora mismo es tremenda la obsesión con el dólar.
Bespoke ha hecho un estudio muy interesante, dividiendo los valores en 10 grupos. Del grupo donde hay más intereses extranjeros en la empresa, con lo cual la bajada del dólar les viene de maravilla, a los que más intereses domésticos tienen, con lo cual la subida del dólar no les va tan bien... Y por una vez ha triunfado la lógica y si no vean los resultados:
- El grupo con más ventas en el extranjero ha subido desde el 1 de septiembre el 19,57% frente al 14,33 % del S.P.
- El grupo que menos ha subido es el que tiene menos ventas en el extranjero con un 10,36 %.
Importante tener en cuenta estas cosas si se quiere comprar un valor.
Si al mercado esta noche le deja contento el paquete de QE2 el dólar seguirá cayendo y beneficiando a los valores con más exposición internacional. Si no le gusta al mercado el dólar empezará a subir y este grupo lo pasará peor.
Recuerdo que lo que se ha descontado, es una compra mensual de bonos por parte de la FED de alrededor de 100.000 millones de dólares, con un paquete de 500.000 millones para abrir boca entre ahora y principios del año que viene.
Vamos a ver qué sucede. Esta reunión es decisiva.
Eso sí, la pelota mientras seguirá creciendo, vean este pantallazo del monitor de deuda de Bloomberg:
http://www.serenitymarkets.com/upload/comentarios/21120101741223_monitordeuda_grande.gif
Hablando de pelotas de deuda, vean la que tiene que afrontar España el año que viene, en esta pantalla donde se ven los vencimientos por años:
http://www.serenitymarkets.com/upload/comentarios/21120101743233_pelotaspain_grande.gif
Vamos a tener que hacer verdaderos malabarismos...
Como lo van a tener que hacer los bancos. Por cierto, impactante el artículo de ayer de Cotizalia que pueden ver en el siguiente enlace:
Los bancos usan sus fondos de inversión para sujetar sucotización en bolsa
http://www.cotizalia.com/en-exclusiva/bancos-fondos-inversion-cotizacion-bolsa-20101102-60411.html
Vean esta cita:
El estudio, de 52 páginas, se titula 'Sujeción de precios en bolsa' y es obra de los profesores Benjamín Golez y José Marín, de la Universidad Pompeu Fabra. En él, examinan la operativa de los fondos de las gestoras en las acciones de sus bancos matrices entre 1990 y 2009, partiendo de la hipótesis de que, "al igual que los bancos centrales no intervienen en el mercado de divisas habitualmente, sino sólo cuando su moneda está cayendo con fuerza, estos fondos aumentan sus posiciones en títulos de la entidad cuando éstos sufren un ataque en mercado, con el fin de frenar la caída del precio".
Y, efectivamente, el examen de la operativa de los fondos en bolsa permite concluir que "los fondos de inversión filiales tienden a incrementar sus posiciones en las acciones del banco matriz después de una importante caída de su precio en bolsa".
Concretamente, identifica 31 ocasiones en que las acciones de los bancos cayeron significativamente; en los tres meses posteriores, los fondos de otras firmas fueron vendedores netos del valor, mientras que la gestora de la casa"incrementaron notablemente sus posiciones en la matriz", comprando cantidades que multiplican por cinco las ventas de los demás gestores.
En fin, cada uno que saque sus propias conclusiones... el sistema financiero mundial está muy lejos del mundo Disney, al final acabaremos todos con el dinero en el colchón donde habríamos perdido por cierto menos que por ahí circulando de producto raro en producto raro...
Volvamos a otro estudio de Bespoke, que me ha parecido muy interesante.
No olvidemos que estamos también en semana de elecciones a las Cámaras a EEUU. Bespoke ha descubierto algo sorprendente.
Si contamos un año desde el día de las elecciones mid term como las llaman ellos, desde 1.946 ¡jamás ha bajado la bolsa!
Hemos tenido desde el fin de la II Guerra Mundial 16 elecciones de este tipo, un año después en los 16 casos la bolsa subía...
Y la media de subida no es pequeña con un 15,80% nada menos ...
El año que menos subió fue el de las elecciones de 1946, que quedó con subida de 0,1%, 1.986 con una subida de 1,12% y el tercero que menos subió fue 1.978 con el 6,41%.
El que más subió fue 1954 con casi el 33 %.
Me llaman la atención cosas como que 2002, que fue un año muy duro fue año de elecciones mid term y tras ellas un año después se subía el 14,90%.
Puede ser casualidad, pero no sé parece que algo hay. Cifras a tener en cuenta... desde luego que como la FED siga con estos manguerazos no va a ser nada fácil, ver dentro de un año grandes bajadas...
Pasemos a otro tema.
Hace algunos días Perpe nos comentaba que iba a seguir un indicador de posibilidades de recesión que personalmente me parece muy acertado, así que vamos a dar continuidad a este indicador en el tiempo.
Esto es lo que comenta Perpe:
La Probabilidad de Recesión en un año, esto es, en Octubre de 2011, sube al 1,98% desde el 1,72% del mes anterior.
El dato anterior se revisa al alza desde el 0,66%.
Adjunto el gráfico histórico desde el año 1960, así como el gráfico de los 10 últimos años.
Perpe.
Gráficos citados:
http://www.serenitymarkets.com/upload/comentarios/2112010187354_recesionhistorico_grande.gif
http://www.serenitymarkets.com/upload/comentarios/2112010187353_recesion_grande.gif
Seguiremos vigilando, de momento parece que el peligro de recesión es realmente bajo.
BY carpatos
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