Las bolsas a primera hora volvían a animarse en la semana decisiva por las elecciones en EEUU y la reunión de la FED donde el mercado espera la confirmación de la famosa QE2. No menospreciemos el poder de los manguerazos de la FED sobre las bolsas.
Hay que recordar que el domingo nosotros cambiamos de hora y en EEUU. Servidor que es el despiste personificado una vez se volvió a liar y el domingo, me monté un enredo con el cambio que llegué tarde a todos los sitios para no perder la costumbre. A mi me vuelve loco esto de las horas, en fin... Vengo a comentar esto porque es importante que tengamos en cuenta que durante esta semana los datos que se daban en EEUU a las 14h30 se darán a las 13h30, los de las 16h a las 15h y se abre Wall Street a las 14h30 en lugar de a las 15h30 mientras que el cierre será a las 21h frente a las 22h de siempre. La semana que viene volvemos a la normalidad.
Volviendo al mercado hoy el factor decisivo por completo a primera hora en las subidas está siendo el dato de manufacturas PMI de China que ha quedado netamente mejor de lo esperado. Esto ha vuelto a despertar las filias de siempre, dólar abajo, metales recuperándose, materias primas, etc.
Por arriba la gran resistencia 1.200-1.230 del mini S&P 500 sigue siendo la clave.
Pero tras mucha alegría inicial ha sobrevenido una lluvia de ventas muy agresivas desde la zona de máximos. Vamos a ver que ha pasado.
Está influyendo mucho en la oleada de ventas que está sufriendo Europa, este articulo aparecido en la prensa de Irlanda
McCarthy warning: IMF is at our door
http://www.independent.ie/national-news/mccarthy-warning-imf-is-at-our-door-2401372.html
Ni más ni menos lo que se dice es que en febrero el FMI podría estar dirigiendo el país si los presupuestos no convencen a los mercados financieros.
Hay que recordar que los presupuestos tienen que salir el 7 de diciembre.
Hoy hay mucho miedo a Irlanda, y se ha ido su spread con Alemania a máximos históricos. Muy mal asunto para las bolsas que resurja con esta fuerza el miedo a la deuda periférica. El hecho de que Portugal haya conseguido llegar a un acuerdo queda eclipsado por este enredo en Irlanda.
El sector bancario, como siempre es el peor. De hecho nunca ha seguido el último tramo alcista de los índices generales.
Esto se ha unido a que el spread de precio entre el Bund y el Schatz el canal bajista desde el 12 del mes pasado, lo que da apoyo a la parte alta de la curva de tipos en Alemania y favorece que los spreads con la deuda de la periferia aumenten, lo que provoca más sensación de problemas, es como un pez que se muerde la cola.
Todos los problemas de la periferia de la Eurozona repercuten en los bancos y BBVA y Santander y estos han chochado en los máximos del día con la media de 200 a 15 minutos, lo que ha arrastrados ventas fuertes en los valores. Con esto el súper sector bancario baja -0,18% a 208,28 y da extensión a la pérdida de la media de 200 sesiones... otra vez. Algo más concreto sobre esto lo tenemos en el RSI a días en donde tenemos que seguimos respetando la tendencia bajista de este indicados y su directriz bajista. La semana pasada perdimos el segmento alcista desde los mínimos de octubre justo cuando estábamos en la directriz bajista, lo que está potenciando las ventas.
Vamos a repasar como todos los lunes de la mano de Javier M. Esteban Quebrada como evolucionan los vencimientos de las opciones del eurostoxx:
Esta semana tenemos pocos cambios respecto a la pasada. Va mos a repasar como quedan las posiciones en los meses de noviembre, diciembre, enero y marzo.
Empezamos con el vencimiento de noviembre, que esta semana repite en los 2800 con el 12,38 % de opciones en dinero. Su open interest sube hasta los 2.584.557.
En diciembre la situación sigue igual, con los strikes 2800 y 2700 en menos de un punto rondando el 27% de opciones ITM. El open interest baja esta semana hasta 15.248.035.
El vencimiento de enero, aunque sube bastante su open interest, aún es bastante bajo, con 325.182 opciones abiertas. El strike con menor número de opciones en dinero baja del 2900 al 2850.
Por último, el vencimiento de marzo continúa con el strike con menor número de opciones en dinero en los 2800, con el 16,16% y un open interest de 2.521.186.
Respecto a los ratios put/call, quedan esta semana:
Noviembre: 1,59 (1,44 la semana anterior).
Diciembre: 1,14 (1,12 la semana anterior)
Enero: 1,83 (2,03 la semana anterior)
Marzo: 1,66 (1,78 la semana anterior)
En este enlace tienen todos los gráficos de acompañamiento del estudio:
http://opcionesyfuturos.net/vencimientos-del-eurostoxx-29102010
Como veremos dentro de un rato en ambiente de mercado, el sentimiento alcista de la encuesta de la Asociación Americana de Inversores Individuales se ha ido al mayor nivel desde mayo de 2008 con una 51,23%.
Es un hecho incuestionable que tales euforias alcistas no suelen ser buenas para el mercado.
Un estudio reciente de Bespoke lo demuestra.
Han calculado desde 1.990 hasta la fecha como se comporta el S&P 500 un mes y tres meses después según el nivel de sentimiento alcista de los particulares, y las conclusiones son muy claras. Cuanto más alcistas peor, el sentimiento contrario funcionan totalmente y si no vean:
A un mes:
- Entre un 10 a un 20% de alcistas la subida media es superior al 2 % con más del 60% de ocasiones alcistas.
- Entre un 20 a 30% de alcistas la subida media baja a un 1.08% pero con un 66% de ocasiones alcistas.
- Entre un 30 a 40% de alcistas, la subida media sigue bajando a un 0,50% pero aún con el 62% de las ocasiones alcistas.
- Entre un 40 a 50% de alcistas, subida media baja aún más a 0,42% y ya solo hay un 58% de ocasiones alcistas.
- Entre un 50 a 60% de alcistas, que es el caso actual, ya no hay ganancias, pérdida media de 0,19% y tan solo 49,61% de ocasiones alcistas.
En la escala de 3 meses se ve lo mismo con un constante descenso de la rentabilidad media conforme el particular es más alcista.
Por lo tanto no es una buena lectura esta que acabamos de tener esta semana y menos tan cerca de zona de resistencias.
En fin, no sé, un mercado complicado. Una explicación al misterio podría estar en que en el Nasdaq, sí hay agresivas entradas de medianos-pequeños y cada vez más, puede que el particular sí esté entrando a fin de cuentas, pero muy centrado en las tecnológicas, que si hay corrección pueden ser las que más bajen entonces... por ley de sentimiento contrario al menos... En cualquier caso no nos calentemos mucho la cabeza, ahora mismo la bolsa es totalmente adicta a las intervenciones de la FED en el mercado monetario. Los llamados días POMO. Y si no, a las pruebas me remito. Vean este impresionante gráfico que publica la web www.euribor.com
http://www.euribor.com.es/foro/bolsa/10746-bolsa-americana-lo-mejor-es-comprar-solo-cuando-es-un-pomo-day.html
Las conclusiones del gráfico son muy claras:
Desde el 27 de agosto en los 20 días en que ha intervenido la FED gastando dinero, los días POMO, la bolsa ha subido 10,51 %, en las otras 24 sesiones, la bolsa ha subido 0,91% en total. Creo que no hace falta que hagamos muchos más análisis... basta con mirar el calendario de días POMO y terminamos antes... Así de claro... No se calienten la cabeza... Esto es un mercado teledirigido a golpe de impresora de la FED.
Calendario de días POMO:
http://www.newyorkfed.org/markets/tot_operation_schedule.html
Según este calendario:
Los días 1, 4 y 8 de noviembre son días POMO, entre esos días y los siguientes se procesa todo...
¡Qué tiempos aquellos del mercado libre!
by Carpatos
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