Situacion intradia 2

Las bolsas europeas se mueven enloquecidas durante la mañana con unos tremendos bandazos, según vienen acontecimientos desde Irlanda.
A primera hora bajada dura, pues se veía todo negro. Luego se iniciaba la recuperación ante comentarios de miembros de la UE que decían que el plan alemán no se iba a llevar a cabo.
Pero de repente la recuperación era muy fuerte y es que en el mercado aparecía un rumor de que la semana que viene Irlanda iba a ser rescatada. Los hedge se lanzaban a cerrar cortos y la vuelta era explosiva. Pero luego bajábamos otra vez porque el gobierno de Irlanda negaba el rumor. En fin un lío, volatilidad extrema y mercado peligroso.
Pero vean lo que digo siempre, lo difícil que es gestionar una posición bajista en bolsa. En cuanto se inicia una bajada aparecen mil rumores, comentarios de políticos, medidas que hacen que la posición sea muy difícil de mantener. Siempre pasa igual. Cuando va para arriba todos callados. Este es el motivo por el cual en mis cursos recomiendo no abrir nunca cortos en bolsa cuando se va a largo plazo, incluso a medio, salvo que sea con spreads, opciones o cosas así.
La situación en Irlanda es delicada, y el mercado tiene mucho miedo del plan alemán de que los tenedores paguen su parte en el rescate cuando alguien caiga. De hecho, a media mañana ha habido declaraciones de la UE negando que se vaya a adoptar el plan alemán y enseguida ha habido una cierta recuperación.
El G20 por su parte parece que sigue sin poder lanzar medidas claras que resuelvan la guerra de divisas.
Lo malo de la actual crisis de deuda periférica es que si algo ha demostrado la UE y el BCE es la incapacidad de ambos para gestionar con solvencia las crisis. La de Grecia se llevó fatal y no se actuó hasta que estaba al borde del abismo.
Aún hay especialistas mayores en llevar mal la gestión de las crisis, como es nuestro gobierno. Qué envidia da ver el dato de PIB que se ha publicado hoy en Eurozona con 1,9% de crecimiento interanual y el panorama que tenemos aquí. Yo ayer hasta me enfadé interiormente cuando nuestro presidente salió con el numerito de turno diciendo que iba a crear un millón de empleos verdes en 10 años. Siempre igual, pero el caso es que nos hemos quedado atascados. Y nuestro diferencial antes de retroceder a media mañana ha roto máximos históricos con Alemania.
Como vemos, una situación compleja, difícil y preocupante, que además mantiene a cada bolsa por un lado. Por primera vez en mucho tiempo llevamos una racha en que las bolsas han dejado de estar casi todas siguiendo los mismos movimientos. El futuro del Ibex ya está luchando con el soporte 10.000, cuando parecía que no lo íbamos a ver en mucho tiempo. Sería muy mala señal perderlo.

En esta cita de Reuters se explica muy bien lo que está pasando con la deuda periférica en los últimos tiempos.
"Los diferenciales de los bonos son muy serios y hay inquietud internacional en toda la eurozona sobre eso", dijo el ministro de Finanzas Brian Lenihan en Dublín.
Lenihan dijo que parte de la culpa del alza de los 'spreads' provenían de comentarios 'no intencionados' de responsables del Gobierno alemán sobre la creación de un mecanismo permanente de rescate para la eurozona que obligara a las tenedores de bonos a cargar con los costes de futuros rescates.
Aunque Alemania ha indicado claramente que el nuevo mecanismo no se aplicaría a la deuda existente, el plan ha asustado a los mercados, generando temores al efecto dominó que tendría sobre otros miembros de la eurozona como España y Portugal que hace apenas unas semanas parecían haber superado lo peor de la mayor crisis en la historia de la Unión Monetaria.
Lenihan dijo que Irlanda estaba pidiendo aclaraciones sobre los planes alemanes y que saldría adelante sin ayudas.
Y es la realidad. Pero también vamos a tener que empezar a asumir que los planes alemanes se harán realidad tarde o temprano, y si hay más caídas los tenedores de los bonos van a tener que soportar pérdidas, y no los contribuyentes como hasta ahora, se acabó el rescate total. Está clarísimo que ese será el camino futuro. Evidentemente, ese riesgo de pérdida real de un bono soberano, puede eternizar los altos spreads de muchos países periféricos respecto a Alemania.
Pueden ver mucha información sobre este tema en esta dirección de Kiko Sánchez:
http://www.cotizalia.com/perlas-kike-vazquez/
Vayan al artículo que pone:
Del Bail-Out al Bail-In, Europa debe prepararse para el default
Vean esta cita:
Cierto es que tienen sus necesidades de financiación cubiertas hasta dentro de unos meses, pero visto lo visto no parece que las condiciones de financiación vayan a ser más favorables para entonces. Además siempre hay un nuevo disgusto que lo estropea, al principio descubrimos que el adulado tigre celta creaba un banco malo llamado NAMA, luego que tenía que hacer un rescate a mayores de la banca, que su déficit podría llegar este año al 32%, la deuda pública al 100% en unos meses... y ahora no se pierdan los últimos datos sobre el mercado hipotecario, un 30% de las hipotecas podrían tener “equity negativo”, es decir, la deuda vale más que la propiedad, lo que representa más del 10% de hogares. ¿Sorpresa? Desgraciadamente no, ya no queda mucha esperanza en que las cosas salgan bien.
El gobierno irlandés no tiene que financiarse hasta dentro de unos meses, ok, ¿pero si hay que poner más dinero fresco para los bancos cómo se hará? Las hipotecas con equity negativo pueden ser pronto un grave problema. Además, parece que el juego ha cambiado, antes estaban de moda los “bailouts” y ahora Alemania ha dicho basta y propone los “bail-ins” ¿en qué consisten? Pues básicamente en que el acreedor debe aceptar una quita para reestructurar la deuda, es decir, la solución pasa por una “suspensión de pagos”. Dicho mecanismo podría empezar a aplicarse en 2013 substituyéndolo por el actual plan de rescate. Como por fin alguien decide eliminar el “riesgo moral”, y aceptar que los inversores (principalmente bancos) deben asumir pérdidas si ponen su dinero en un mal activo, el interés por los bonos irlandeses se esfuma. China que anda de compras y firmando acuerdos por todo Europa curiosamente aquí no da señales de vida ¿qué solución queda?
Como siempre Kiko diciendo las cosas claras, es la pura realidad...
No se preocupen que el establishment nos lo explicará todo muy bien, para que no corramos peligro, pasará algo así como lo que cuenta Marcos Pérez en este enlace:
El poder de una corbata
http://especular.com/el-poder-de-una-corbata/
No se pierdan esta cita, que es traducción de la que sale en el video del enlace:
Cliente #4: ¿Hay alguna posibilidad de que los mercados reboten este año?
Peter Burke: Soy el menos indicado para preguntar. Salí completamente del mercado a finales de 1999, así que no he seguido los mercados desde entonces.
Cliente #5: ¿Salió del mercado hace tres años?
Peter Burke: Sí, verá… en Global Century pensamos que el mercado iba a desplomarse y que pasarnos a invertir en bonos era lo más seguro. Y tuvimos razón. Mi propia cartera de bonos me está dando casi un 30%.
Cliente #5: Pero, si estabais saliendo de la Bolsa hace tres años y entrando en bonos, ¿por qué sus comerciales les decían a la gente como yo hacer exactamente lo contrario?
(min 0:52”) Peter Burke: Bueno, es obvio si lo piensa, como hicimos nosotros. Si Usted quiere deshacerse de acciones que se van a desplomar antes del crash, tiene que convencer a alguien ahí fuera para que las compre. Puro sentido común. (La gente asiente felizmente, ahora que comprende).
Cliente #6: Volviendo al verano de 2001, quise rebalancear mi cartera hacia acciones defensivas, pero sus comerciales me disuadieron de la idea. ¿Fue porque Ustedes y sus amigos estaban comprando ese tipo de acciones y querían mantener los precios bajos?
Peter Burke: ¡Exactamente! Presentimos los ataques del 11 de septiembre, así que los sectores defensivos probablemente triplicarían su precio. De nuevo, teníamos razón.
Cliente #7: ¿Sabían que iba a ocurrir el 11 de septiembre?
Peter Burke: Básicamente.
Cliente #8: Entonces, cuando antes dijo que no tenía acciones en cartera, ¿estaba mintiendo?
Peter Burke: Correcto. Era mentira.
Cliente #9: Como muchos de nosotros aquí, seguí los consejos de sus comerciales y, en los últimos años, he perdido el 80% de los ahorros de toda mi vida.
Peter Burke: Eso no me sorprende en absoluto.
(min 1:33”) Cliente #9: Me gustaría añadir que, incluso pensando que Usted es una mala persona, y aunque vine aquí con la intención de matarlo, me ha sorprendido profundamente su honestidad (El resto de público/clientes aplauden mientras Peter sonríe). Muestra un tipo de comunicación directa poco frecuente en el mundo de los negocios de hoy en día.
Peter Burke: Gracias. En Global Century nos gusta ser completamente sinceros con nuestros clientes. Esa es la razón por la que en nuestro folleto afirmamos claramente que nuestros consejos de inversión pueden hacerse en nuestro propio beneficio o ser engañosos, además de suponer una desventaja para nuestros clientes. Pensamos que Ustedes merecen saberlo. (Todo el mundo aplaude)
Cliente #10: Eso no lo dice en su prospecto.
Peter Burke: Claro que sí.
Cliente #10: No, no lo dice.
Peter Burke: Sí, está ahí, sólo tiene que leerlo.
Cliente #10: Lo he leído. No está.
Peter Burke: Tiene razón. No está escrito. Simplemente supuse que no había leído el prospecto.
Cliente #10: Le agradezco su honestidad.
Peter Burke: Ya lo creo!
Bueno, no deja de ser una broma ¿verdad? ...¿o no? ¿es una broma o no es una broma? ¿seguro? ah bueno pues por eso... Después de todo lo que han hecho muchos bancos, y muchos gobiernos, ahora les rescatamos y les damos palmadas en la espalda, por lo "honestos" que son... parece que al final la crisis ha sido cuestión de mala suerte, cuando hay un montón de banqueros responsables al cien mil por ciento de lo que ha pasado entre otros agentes de mercado... políticos... auditores... y muchos más....
Hablando de políticos, interesante la encuesta mundial llevada a cabo ayer por Bloomberg:
Right now, are you more optimistic or more pessimistic about the policies of the following leaders as they affect the investment climate in their respective countries: (Rotate list.)

Lo que pregunta es si el encuestado es pesimista u optimista en relación con las políticas de los siguientes líderes en lo que afecta al clima de inversión en su país respectivo.

Optimistic Pessimistic Have No Idea
Barack Obama in the United States 35 63 2
Es decir 35% optimistas, 63% pesimistas, 2 % no saben. Como ven Obama inspira muy poca confianza.
David Cameron in the United Kingdom 51 36 13
David Cameron aprobado por los pelos enUK
angela Merkel in Germany 61 29 10
Angela Merkel genera mucha confianza en Alemania.
Nicolas Sarkozy in France 30 57 13
El líder francés claramente genera desconfianza.
Hu Jintao in the People’s Republic of China 59 28 13
El líder comunista chino genera mucha confianza...
Naoto Kan in Japan 16 53 31
Manmohan Singh in India 50 11 39
Lee Hsien Loong in Singapore 41 6 53
Pero volvamos a otro artículo del Blog de Marcos Pérez, realmente muy interesante, vean esta cita, hace un juego de crónica del futuro, con las máquinitas de alta frecuencia ya como dueñas absolutas del mercado (ya lo son):
Pero no sirvió de nada. En 2013 se impuso pena de muerte a quienes destruyeran o atacaran una máquina de alta frecuencia. Luego aparecieron otras nuevas y mejores, capaces de realizar no ya el trabajo de un millar de traders, sino de toda la industria financiera, poniendo en peligro la estabilidad de las cotizaciones con sus periódicos “feedback flash-crash”. Aunque lo que más molestaba a los gobernantes era que esos episodios podían alterar la “necesaria tendencia alcista” de los mercados, imprescindible para ayudar a la “incipiente recuperación económica”; que siempre se postergaba irremediablemente hasta el año siguiente.
Hubo entonces ciertos políticos que se dieron cuenta de la imposibilidad de seguir así. A principios de 2014, y sin apenas oposición, se aprobó la Ley Bernanke en USA, y su homóloga en Europa, que prohibía vender cualquier activo cotizado a un precio igual o inferior a su última cotización. Los mercados entonces sólo podían, por ley, subir (Ya no fue necesaria la impresión de un par de trillions al año para sostener artificialmente a los mercados, aunque fue demasiado tarde y la hiper-inflación del 2015 acabó por arrasar Occidente). A partir de 2017, y con la colaboración de las máquinas de alta frecuencia ajustadas para respetar la ley, cualquier vestigio de realidad, y cualquier actividad humana, desapareció finalmente de los mercados financieros. A esto los políticos no lo llamaron socialismo. Simplemente no fue necesario llamarlo de ninguna forma.
Madrid, noviembre de 2010
Volviendo al presente, el texto que acabáis de leer no es mío. Me he permitido el lujo de “corromper libremente” un fragmento del clásico juvenil de Ernst H. Gombrich, Introducción a la Historia. El libro fue escrito en 1939, por lo que evidentemente no se refería al trading de alta frecuencia, sino a la crisis social provocada por la introducción de maquinaria en la industria textil a principios del siglo XIX. Apenas he tenido que cambiar un par de palabras para adaptarlo a la realidad de dos siglos después.
Vean el resto del artículo, que merece la pena:
Shanghai, noviembre de 2019
http://especular.com/shanghai-noviembre-de-2019/#more-819
Yo me pregunto...igual no falta tanto para la Ley Bernanke...¿no?...de momento, procuro ser sensato, y cuando entro cada mañana a especular con mi escalping, me mentalizo a que voy a luchar una jornada más no contra otros humanos como he hecho toda la vida, sino contra máquinas mucho más fuertes que yo, así que especulo con el casco puesto y el cuchillo entre los dientes...

Carpatos