Situacion intradia

¿ el BCE ya no tiene que comprar deuda?

Es una pregunta sencilla, ¿verdad?.
Tras el Acuerdo alcanzado el sábado a última hora, parece que la responsabilidad de estabilizar el mercado recae en el EFSF, ¿no es así?. En caso de que la respuesta sea negativa, el Acuerdo tiene evidentes debilidades.
Trichet ha vuelto a advertir durante el fin de semana que su actividad en la compra de deuda es temporal, considerándola como algo excepcional.
En el momento de escribir esta nota el diferencial bono-bund 10 años cae hasta 210 p.b. con la rentabilidad del bono en España a la baja hasta niveles de 5.3 %. Pero el diferencial de Portugal en niveles de 438 pb.y tipos de interés del 7.58 %.
Hoy y mañana tendremos más pistas sobre el Acuerdo, en términos de deberes y obligaciones.

Las bolsas mundiales cerraron el viernes casi en tablas, con subidas promedio del 0.2 %. Pero los mercados USA al alza un 0.5 %. El S&P ahora cae un 0.3 %
En Asia las bolsas también con un comportamiento dispar, en promedio (sin Japón) al alza un 0.2 %. La bolsa de Japón con un recorte superior al 6 %.
En China hemos conocido como los indicadores de liquidez se moderan en febrero: la M2 crece un 15.7 % anual desde el 17.2 % anterior; los nuevos préstamos de la banca suman 536 bn. CNY desde más de 1040 bn. el dato anterior.

Tras decidir hoy de urgencia dar más liquidez al mercado, un alto cargo del BOJ ha aplazado hasta abril para tomar nuevas medidas más efectivas.
El JPY en niveles de 82 en su cruce frente al USD. El EUR en niveles de 1.392 USD.
El precio del crudo cae hasta 99.08 $ barril. El del oro al alza hasta 1425 $ onza.
El impacto de la Crisis en Japón sobre la deuda USA ha sido limitado, con la rentabilidad al alza hasta 3.39 %.
No se esperan novedades del FOMC de mañana.

Las consecuencias económicas del Terremoto en Japón se sentirán durante muchos meses, su reconstrucción será por años
¿Y los mercados? Las autoridades se emplean a fondo para evitar fuertes oscilaciones....es especialmente visible en el JPY
Pero, ¿se puede evitar que el JPY a corto plazo ante las cifras que se barajan para el coste futuro de la reconstrucción?
Los mercados viven de expectativas
Por lo demás, celebrando el Pacto del Euro alcanzado durante el fin de semana
Aunque, debo admitir, que aún no tengo muy claro las medidas concretas acordadas
¿Algo más? La Fed....siempre nos quedara Bernanke
¿Referencias hoy? Escasas. En Japón la reunión del BOJ se ha saldado con proclamas de confianza en la superación del Terremoto y un aumento de 5 tr. JPY en la compra de activos y mayor liquidez a corto plazo

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

TriTangoTraders.com